Optioner värde

Aktieplockningsstrategier: Värdeinvestering 1313 Värdeinvestering är en av de mest kända stockplockningsmetoderna. På 1930-talet presenterade Benjamin Graham och David Dodd, finansprofessorer vid Columbia University, vad många anser vara ramverket för värdeinvestering. Konceptet är faktiskt väldigt enkelt: hitta företag som handlar under deras inneboende värde. Värdeinvesteraren söker aktier med starka fundament - inklusive intäkter. utdelning. bokfört värde. och kassaflöde - som säljer till ett billigt pris, med tanke på deras kvalitet. Värdeinvesteraren söker företag som verkar vara felaktigt värderade (undervärderade) av marknaden och har därmed potential att öka aktiekursen när marknaden korrigerar felet vid värdering. Värde, inte skräp Innan vi får för långt in i diskussionen om värdeinvestering, får vi en sak rakt. Värde investeringar betyder inte bara att köpa något lager som avtar och därför verkar billigt i pris. Värdeinvesterare måste göra sina läxor och vara övertygade om att de väljer ett företag som är billigt med tanke på sin höga kvalitet. Det är viktigt att skilja skillnaden mellan ett värdeföretag och ett företag som helt enkelt har ett fallande pris. Säga för det gångna året Företag A har handlat på cirka 25 per aktie men faller plötsligt till 10 per aktie. Det betyder inte automatiskt att företaget säljer till ett bra köp. Allt vi vet är att företaget är billigare nu än det var förra året. Prisnedgången kan vara ett resultat av att marknaden svarar på ett grundläggande problem i företaget. För att vara ett riktigt fynd måste företaget ha grundläggande förutsättningar för att det är värt mer än 10 - värde investerar alltid jämför nuvarande aktiekurs till eget värde, inte till historiska aktiekurser. Värde att investera på jobbet En av världens största investerare, Warren Buffett. har bevisat att värde investeringar kan fungera: hans värde strategi tog lager av Berkshire Hathaway, hans holdingbolag. från 12 en andel 1967 till 70 900 år 2002. Företaget slog SampP 500 s prestanda med cirka 13,02 i genomsnitt årligen. Även om Buffett inte strängt kategoriserar sig som värdeinvesterare gjordes många av hans mest framgångsrika investeringar utifrån värde investeringsprinciper. (Se Warren Buffett: Hur han gör det.) Att köpa ett företag, inte ett lager Vi borde betona att värdeinvesteringsmekanismen ser ett lager som det fordon som en person blir ägare av till ett företag - till ett värde som investerarnas vinster görs genom att investera i kvalitetsföretag, inte genom handel. Eftersom deras metod handlar om att bestämma värdet av den underliggande tillgången, värderar investerare inte hänsyn till de externa faktorer som påverkar ett företag, såsom marknadsvolatilitet eller dagliga prisfluktuationer. Dessa faktorer är inte inneboende för företaget och ser därför inte ut att ha någon inverkan på företagets värde på lång sikt. Motsägelser Medan den effektiva marknadshypotesen (EMH) hävdar att priserna alltid återspeglar all relevant information, och därför redan visar företagens inneboende värde, bygger värde på investeringar på en premiss som motsätter sig teorin. Värde investerare bank på EMH är sant bara i vissa akademiska underlandet. De letar efter ineffektivitetstider när marknaden tilldelar ett felaktigt pris till ett lager. Värdeinvesterare är också oense med principen att hög beta (även känd som volatilitet eller standardavvikelse) nödvändigtvis innebär en riskabel investering. Ett företag med ett inneboende värde om 20 per aktie men handlar med 15 skulle, som vi vet, vara en attraktiv investering för att värdera investerare. Om aktiekursen sjönk till 10 per aktie skulle företaget uppleva en ökning av beta, vilket vanligen utgör en ökning av risken. Om emellertid värdeinvesteraren fortfarande hävdar att det inneboende värdet var 20 per aktie skulle hon se detta fallande pris som ett ännu bättre fynd. Och ju bättre fynd, desto mindre riskerar du. En hög beta skrämmer inte bort värde investerare. Så länge de är övertygade om sin inneboende värdering, kan en ökning av volatiliteten i nackdelen vara en bra sak. Screening for Value Stocks Nu när vi har en gedigen förståelse av vad värde investerar är och vad det inte är, kan vi komma in i några av egenskaperna hos värdeaktier. Kvalitativa aspekter av värdelagren: Var finns värdelagret - Överallt. Värdeaktier kan hittas handel på NYSE. Nasdaq. AMEX. över disken. på FTSE. Nikkei och så vidare.13 a) I vilka industrier finns värdelagren - Värdeaktier kan vara belägna i någon bransch. inklusive energi, finans och jämn teknik (i motsats till populär tro). b) I vilka branscher är värdelagret oftast belägen - Även om värdelagren kan lokaliseras var som helst, ligger de ofta i industrier som nyligen har fallit på svåra tider, eller är för närvarande utsatta för överreaktion på marknaden till en nyhet som påverkar industrin i kortsiktigt. Till exempel tillåter konjunkturindustrins perioder av undervärdering av företag som Ford eller GM.13. Kan värdera företag är de som just har nått nya nedgångar. Definitivt, även om vi måste betona att ett företags billighet är relativt till eget värde. Ett företag som nyligen har slagit en ny 12-månaders låg eller är vid hälften av en tolvmånaders hög kan motivera ytterligare undersökning. 13 13Det är en uppdelning av några av de siffror som värden investerare använder som grova guider för att välja lager. Tänk på att det här är riktlinjer, inte hårda och snabba regler: Aktiekursen ska inte vara mer än två tredjedelar av inneboende värde.13 Titta på företag med PE-förhållanden till de lägsta 10 av alla värdepapper .3 PEG ska vara mindre än en.13 Aktiekursen ska inte vara mer än det materiella bokföringsvärdet.13 Det bör inte finnas mer skuld än eget kapital (dvs. DE-kvoten lt 1) .13 Omsättningstillgångar ska vara två gånger kortfristiga skulder .13 Utbytesavkastning ska vara minst två tredjedelar av den långsiktiga AAA-obligationsräntan.13 Resultatutvecklingen ska vara minst 7 per år sammansatt under de senaste 10 åren. 13 PE - och PEG-förhållandena I motsats till populär tro är det inte bara investeringar i låga PE-aktier som investerar i värde. Det är bara att lager som är undervärderade kommer ofta att återspegla denna undervärdering genom ett lågt PE-förhållande, vilket helt enkelt skulle ge ett sätt att jämföra företag inom samma bransch. Till exempel, om den genomsnittliga PE inom teknologikonsultindustrin är 20, bör ett företag som handlar i branschen vid 15 gånger intäkter låta några klockor i värdepapperscheferna. En annan populär mätvärde för värdering av företagets inneboende värde är PEG-förhållandet, beräknat som ett lager PE-förhållande dividerat med dess prognostiserade resultatökningstillväxt för året innan. Med andra ord mäter förhållandet hur billigt aktien är och samtidigt ta hänsyn till dess resultatutveckling. Om företagets PEG-förhållande är mindre än ett anses det vara undervärderat. Narrowing It Down ännu längre En välkänd och accepterad metod för att plocka värdeaktier är netto-metoden. Metoden anger att om ett företag handlar med två tredjedelar av sina omsättningstillgångar, är det inte nödvändigt med någon annan mått av värde. Motiveringen bakom detta är enkelt: om ett företag handlar på denna nivå, får köparen i huvudsak alla fasta tillgångarna i bolaget (inklusive egendom, utrustning, etc.) och bolagets immateriella tillgångar (i huvudsak de flesta kommer att vara goodwill) för gratis Tyvärr, företag som handlar om detta låga är få och långt ifrån. Säkerhetsmarginalen En diskussion om värdeinvestering skulle inte vara fullständig utan att nämna användningen av en säkerhetsmarginal, en teknik som är enkel men ändå mycket effektiv. Tänk på ett verkligt exempel på en säkerhetsmarginal. Säg att du planerar en pyroteknisk show, som kommer att innefatta flammor och explosioner. Du har med stor säkerhet konstaterat att det är helt säkert att stå 100 meter från explosionscentrumet. Men för att vara säker på att ingen blir skadad, implementerar du en säkerhetsmarginal genom att sätta upp hindren 125 meter från explosionerna. Denna användning av en säkerhetsmarginal fungerar på samma sätt i värdeinvesteringar. Det är helt enkelt praktiken att lämna utrymme för fel i dina beräkningar av inneboende värde. En värdeinvestor kan vara ganska säker på att ett företag har ett inneboende värde om 30 per aktie. Men om hans eller hennes beräkningar är lite för optimistiska skapar han eller hon en säkerhetsbrist genom att använda de 26 procentenheterna i sin scenarioanalys. Investeraren kan konstatera att bolaget till och med 15 fortfarande är en attraktiv investering, eller han eller hon kan konstatera att bolaget inte är tillräckligt attraktivt vid 24. Om lagrets eget värde är lägre än den beräknade investeraren, skulle säkerhetsmarginalen hjälpa till att förhindra att denna investerare betalar för mycket för aktien. Slutsats Värde som investerar är inte lika sexigt som vissa andra sätt att investera det bygger på en strikt screeningprocess. Men kom bara ihåg att det inte är något tråkigt att överträffa SampP med 13 över en 40-årig aktieplockningsstrategi: Tillväxt InvesteringFör Valutahandel och du kan också tjäna konsekvent månatligt intäkter från din portfölj i upp-, ned - och sidledsmarknader när jag först lärde mig om alternativ handel jag var helt skeptisk. Ovanstående uttalande lät för bra för att vara sant. Det är just därför jag skapade en GRATIS 3000 webbaserad optionshandelskurs för att bevisa att det är sant. Kursen kommer att lära dig hur man tjänar pengar på upp, ner eller sidor marknader. Och jag förväntar dig fullt ut att verifiera varje anspråk i denna alternativkurs. Det är vad någon försiktig investerare skulle göra. Så håll din dom tills du bekräftar allt jag säger. För att göra det enkelt för dig gjorde jag den här startsidan som utgångspunkt för kursen. För att komma igång, fyll bara i ett av de två stegen nedan. Steg 1: 98 av det material jag skapar är gratis. Men de som konsumerade den fria alternativkursen bad mig att skapa en premiumversion. Så jag gjorde och det erbjuds nu Transparent Trading nyhetsbrev abonnenter. Jag skickar dig också dagliga e-postmeddelanden för att vägleda dig genom kursbegreppen och från tid till annan. Jag skickar dig realtidsvarning så att du kan se hur det fungerar i realtid. Gå med i Free Transparent Trading Community där du kommer att upptäcka fem sätt att uppnå ekonomisk frihet om fem år eller mindre. Steg 2: xaOf du föredrar att lära dig själv, läs bara översikten nedan. Om du lär dig rätten till alternativ handelsstrategier undervisade i kursen kommer du kunna tjäna pengar oavsett aktiemarknadens riktning (upp, ner eller sidled). Valutakursoptioner kan vara roliga och det kan också vara riskabelt. Om du handlar på rätt sätt är belöningarna bra, men om du inte kommer att förlora pengar (lita på mig, jag vet från erfarenhet). Men när du lär dig kraften i sätta och ringalternativ kommer investeringen aldrig att vara densamma igen. Alternativhandelns mångsidighet och vinstpotential är nästan oöverträffad på aktiemarknaden. Jag hörde även Warren Buffet (världens rikaste investerare) använder aktieoptioner. Men på grund av den hävda vinstpotentialen lockas många människor till alternativhandel för fel anledning. Så om du är en av de många som letar efter blir rik snabbt utan något arbete, vänligen leta någon annanstans. Jag vill inte lära dig tills du är ren och av det läkemedlet. Jag tillgodoser huvudsakligen människor som vill skapa en extra inkomstström så att de kan spendera mer tid med sin familj. Således lär jag mig en förnuftig, låg riskstrategi för investeringar. Men som någonting som är värt, kommer det att ta mycket hårt arbete innan du lyckas Lärande modulerna i den GRATIS webbaserade alternativkursen. Den webbaserade alternativkursen lär dig det enkla steg i 7 steg jag använder för att handla aktieoptioner. För den mest effektiva inlärningsupplevelsen, läs igenom varje lektion i exakt ordning som de listas. Detta avsnitt går över grunderna för aktieoptionshandel. Du kommer att lära dig vilka optioner som finns, och lär dig begreppet hur handelsoptioner kan vara lönsamma. Aktieoptionerna är så unika och förstå hur alternativen värderas kan vara förvirrande. Denna inlärningsmodul lär dig de grundläggande komponenterna som ger aktieoptioner deras värde. Jag tycker att det inte går att lära sig avancerade alternativstrategier om du inte kan tjäna pengar med grunderna, så här skisserade jag fem grundläggande alternativhandelstrategier. Optionsoptioner härrör från aktier så att du behöver minst en grundläggande förståelse för hur man läser aktiediagram. Det här avsnittet beskriver de grundläggande principerna för lagerdiagramläsning. Detta är en uppföljning till lagerdiagramläran. Det går över några grundläggande verktyg som används av handlare för att hjälpa dem att tolka aktiekursrörelsen. Här är alla lektionerna bundna. Du kommer att gå igenom 3-stegs handelsprocessen (när du ska ange, när du ska avsluta och hur man hanterar risk och vinst). För att komma igång klicka på den här länken och ta dig till kursens första lektion. Produkter som skapats av Trader Travis Options Trading Made Simple Course Gratis alternativ Kursundervisningsmoduler Alla aktieoptionshandel och teknisk analysinformation på denna webbplats är endast avsett för utbildningsändamål. Även om det antas vara korrekt, bör det inte betraktas som enbart tillförlitligt för användning vid beslutsfattande. Copyright 2009 - Present. Options Trading Group, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Alternativen är inte lämpliga för alla investerare eftersom de särskilda risker som är förknippade med optionshandel kan exponera investerare för potentiellt snabba och betydande förluster. Vänligen läs egenskaper och risker för standardiserade alternativ innan du investerar i alternativ. 613 Bryden Ave. Suite C 157, Lewiston ID 83501Shares vs aktieoptioner Denna artikel diskuterar fördelar och nackdelar med aktieoptioner vs aktier för anställda i kanadensiska 8211 privata och offentliga 8211 företag. Skattefrågorna är dåligt förstådda och kan vara mycket förvirrande. Nuvarande skattebestämmelser kan göra det svårt för företagen att ta med nya anställda och partners som aktieägare. Optioner är ett populärt sätt för företagen att attrahera nyckelpersoner. De är nästa bästa sak att dela ägande. Anställda är motiverade att tillföra värde till sina företag på samma sätt som grundägare är. Alternativ är också en viktig del av ett kompensationspaket. I större företag bidrar alternativen väsentligen 8211 ofta många gånger lönedeln till inkomst. I en nyligen genomförd undersökning av verkställande ersättning (se vancouversunexecpay) uppnådde de över 100 BC-baserade bolagsledarna alla över 1 miljon i 2009-intäkter. Dock fick endast 5 av dem grundlöner över 1 miljon. Huvuddelen av ersättningen kom från aktieoptioner inte undra på att CRA (Canada Revenue Agency) vill beskatta dem. Tyvärr kan skattelagen göra aktieoptioner till ett enormt missnöje när det gäller att locka nyckelpersoner. Till exempel . Om en anställd i ett företag (privat eller offentligt) utövar möjligheter att köpa aktier, kan den anställde ha en skatteskuld även om han säljer aktierna med förlust. Om företaget misslyckas försvinner inte ansvaret. Skattebehandlingen är inte densamma för Kanadas kontrollerade privata företag (CCPC) som det är för offentliga eller icke-CCPC-företag. KKP har en fördel jämfört med andra kanadensiska företag. För CCPC: s kanadensiska privata företag Denna diskussion gäller för kanadensiska privata företag (CCPC). Det behandlar hur en uppstart bäst kan få aktier i anställdas händer, samtidigt som man är medveten om eventuella skattefrågor. Att ge medarbetarna en ägarandel (och incitament) i företaget är den bästa lösningen att ge dem grundare aktier precis som grundarna tog sig själva när företaget bildades. Företagen bör emittera grundare aktier från statskassan så tidigt som möjligt. Vissa företag utfärdar extra grundare aktier och håller dem i förtroende för framtida anställda. Ibland kommer grundarna att överföra några av sina egna grundare aktier till nya partners. Som en allmän regel, försök att ge anställda grundare aktier tidigt i företaget8217s liv. Se dock till att aktierna omväxlas över tiden (eller baserat på prestanda), så att quitters och non-performers don8217t får en fri åktur. Genom att äga aktier i en CCPC (Canadian Controlled Private Corporation) i minst 2 år, får aktieägarna fördelen med 750 000 levnadsvinster undantag (dvs betalar ingen skatt på de första 750K i realisationsvinster). Det här är en stor fördel. De får också 50 avdrag för ytterligare vinster. Om ett företag är bortom startfasen är det oroande att om dessa aktier helt enkelt ges (till en anställd eller pennor) till en anställd, anser CRA (Canada Revenue Agency) en 8220 arbetsförmån8221 på vilken inkomstskatt betalas. Denna fördel är skillnaden mellan vad anställda betalat för aktierna och deras FMV (Fair Market Value). Denna förmån beskattas som vanligt anställningsinkomst. För CCPC kan denna förmån uppskjutas tills aktierna säljs. Om det hålls i mer än 2 år finns det också en 50 avdrag till förmånen. Om det hålls i mindre än 2 år kan ytterligare 50 avdrag användas om de aktier som köpts hos FMV. Om emellertid aktierna senare säljs (eller anses ha sålts i kraft av likvidation) till ett lägre pris än FMV vid förvärvstidpunkten, är skatten på den uppskjutna förmånen fortfarande förfalskad. Och även om denna förlust (dvs. skillnaden mellan FMV och försäljningspriset) är 8220kapitalförlust8221, kompenserar den inte skatteminskningen. Det kan vara möjligt att göra anspråk på ett ABIL-belopp (Tillåten affärsinvesteringsförlust) för att kompensera den skatt som uppstår på den uppskjutna förmånen, det vill säga om du köper aktier i en CCPC kan du göra anspråk på 50 av din investeringsförlust och dra av från andra intäkter. Det andra bästa sättet att sälja aktier till anställda till ett bra pris, som man kan argumentera för, är att, utom att utfärda aktier med nollkostnadsstiftare, det är FMV med tanke på de väsentliga begränsningarna av aktierna (t. ex. omkastning och risk för förverkande). Det kan fungera bra om företaget fortfarande är ganska ungt och inte har väckt betydande belopp från oberoende investerare. (När det gäller offentligt noterade bolag är optionsbidrag normen eftersom FMV lätt kan bestämmas och en förmån bedöms 8211 och eftersom regelverk ofta förhindrar utfärdande av nollkostnadsaktier. Men för pubcos och icke-CCPCs är skatten på Dessa förmåner kan inte uppskjutas. Det är betalat under det år som optionen utövas. Detta är ett reellt problem för mindre offentliga, börsnoterade bolag i den mån denna skatt tvingar möjligheten att sälja vissa aktier för att vara skatt Några nackdelar med emission av aktier är: Uppskjuten skatteskuld om aktier köps under FMV (om du kan ta reda på vad FMV kommer ihåg är dessa aktier mycket restriktiva och värda mindre än de som köps av änglar och andra investerare.) En CRA-bedömning av den bedömda förmånen är en avlägsen möjlighet. Måste försvara FMV. Kan behöva oberoende värdering. (I8217ve har aldrig hört talas om detta.) Behöver säkerställa att bestämmelser om aktieägaravtal finns på plats (t. ex. intjäning, omröstning osv.). Utdelningen av aktier till mycket låga priser på ett kapitaltabell kan vara dåligt för nya investerare (medan optionsövningar anses normala) Fler aktieägare att hantera Fördelarna med att äga aktier är: Kan få upp till 750 000 i livstid skattefria kapitalvinster 50 avdrag för vinster om aktier innehas i mer än 2 år ELLER om aktier där de utfärdas vid FMV-förluster i en CCPC kan användas som tillåtna förluster (om verksamheten misslyckas) Kan delta i ägande av bolagsröstning, utdelning mm Mindre utspädning än om aktieoptioner utfärdas Att få billiga aktier i händerna på anställda är det bästa sättet att gå till en CCPC. Den enda nackdelen risk uppstår om företaget misslyckas på mindre än två år. (Se Bottom Line nedan). NOTERA: Företagen kan utfärda aktier (i stället för optioner) till anställda till vilket pris som helst och inte utlösa en omedelbar beskattningsbar händelse it8217s samma som att ge ett optionsbidrag som omedelbart utövas. Om aktier (istället för optioner) ges till ett mycket lågt (t ex noll) pris, kan färre aktier utfärdas än vid beviljande av optioner med högre lösenpris. För att undvika risken att betala skatt på den uppskjutna förmånen om aktier emitteras till en anställd under FMV, beviljas ofta optioner. Detta är endast en risk om aktier slutligen säljs under FMV, vilket kan vara fallet i konkurs. Aktieoptioner, om oexercised, undviker detta potentiella problem. En option ger en rätt att köpa ett visst antal aktier till ett angivet pris (lösenpriset) under en viss tid. Det är inget ansvar vid den tidpunkt då optionerna beviljas. Bara under året som optioner utövas finns det en skatteskuld. För CCPC kan denna skuld uppskjutas tills aktierna faktiskt säljs. Om aktierna hålls i mer än 2 år beräknas denna skatteskuld till 50 av förmånen. Det vill säga både en uppskjutning och ett avdrag på 50 är tillgängliga för dem som har utövat alternativ. (Om aktier hålls i mindre än 2 år finns det 50 avdrag om aktier köpts hos FMV.) Några nackdelar med optionsrätter är: Skatteskulden (om optioner utövas) raderas aldrig detta är exakt samma scenario som om aktier gavs Livstidsavvikelsen för kapitalvinster kan inte användas om inte de aktier som inte är optioner hålls i 2 år efter utövandet. Realisationsvinster beräknas på skillnaden mellan försäljningspriset och FMV när de utövas. Måste hålla aktierna i 2 år efter att ha utnyttjat möjligheten att få 50 avdrag. (Om lösenpriset för option FMV vid optionsoptionsbidrag är 50, är ​​det också tillgängligt). Förmånen anses vara inkomst, inte en realisationsvinst och om aktier därefter säljs med förlust, kan inkomstförmånen inte minskas med denna kapitalförlust. Skatterisken ökar över tid eftersom det är skillnaden mellan FMV och lösenpris vid tidpunkten för övningen som ställer upp villkorlig skatteskuld, så ju längre du väntar på att utöva (förutsatt att FMV ständigt ökar) desto större är den potentiella skatteskulden. Optioner utgör inte ägaroptioner aktier kan inte röstas. Stora optionspooler betraktas negativt av investerare eftersom de kan orsaka betydande framtida utspädning (till skillnad från offentliga företag som i allmänhet är begränsade till 10 i alternativ, privata företag kan ha mycket stora optionspooler). Behöver fortfarande ha en försvarbar FMV kan behöva oberoende värdering. Det kan bli en verklig huvudvärk om CRA kräver att detta görs retroaktivt när en utgång är uppnådd. De kunde gå ut för tidigt. Måste ha en mycket lång sikt, säg 10 år eller mer. Visar massor av aktieoptioner på tabellen company8217s direkta effekter (negativt) per aktievärdering i pågående finanser, eftersom investerare alltid tittar på alla utestående optioner som utestående aktier. Några förmåner med optionsrätter är: Ingen skatteplikt när optioner mottas, endast när de utövas. Inget kontantutlägg krävs förrän det utövas och även då kan det vara minimal. Kan utöva alternativ att köpa aktier direkt till rabatterade priser utan att behöva betala någon skatt tills aktier säljs. En tidig övning undviker en högre FMV, och därmed undviker en större skattepliktig nytta senare. Ur företagets perspektiv innebär att utdelning av aktier (i stället för optioner) till ett mycket lågt pris innebär att färre aktier behöver utfärdas vilket är bra för alla aktieägare. Till exempel innebär att att ge aktier till ett öre istället för att ge optioner med 50 cent innebär att fler alternativ måste ges, vilket innebär större utspädning senare när en utträde realiseras. De extra 49 centen gör inte mycket för aktieägarna, eftersom utbetalningsbeloppet då är nominellt jämfört med utgångsvärdet. Det beloppet kommer att gå direkt tillbaka till den nya ägaren av företaget under tiden utspädning av alla aktieägare som deltar i utträdet åtgärdspost för investerare: kolla ditt företags8217s cap-tabell för alternativ och bli av med dem Ge aktier istället som är ideellt lika med Black-Scholes valet av alternativet. Exempel, Joe Blow har ett alternativ att köpa 100K aktier på 60 cent. Aktierna värderas för närvarande till 75 cent (baserat på senaste investeringar). Valet av alternativen är bestämt att vara 35 cent (dvs 35K totalt värde). De 35 centen är baserade på valet av alternativet (säg 20 cent) plus in-the-money-beloppet på 15 cent. En tumregel gäller att när en option utfärdas med ett lösenpris som motsvarar nuvarande aktiekurs tas en approximativ bestämning av optionsvärdet genom att dividera priset med 3 vilket i detta exempel är 603 20 cent. Ta nu det totala värdet på 35k och utfärda 46.666 aktier för 1,00 (för 46.666 aktier vid 75 cent 35K). Det här är bättre än att visa 100K-aktier som optioner på kapptabellen. REKOMMENDATION FÖR KKPC: Grantoptioner, utövas till nominell kostnad, säger 1 cent bra i minst 10 år eller mer. Föreslå att optionsinnehavare utnyttjar sitt alternativ och köper aktier omedelbart (bara hoppa över steg 1 helt). Se till att bidragsmottagarna förstår att om de utövar tidigt eller omedelbart börjar de 2-åriga klockan på avdraget och får också livstidsvinstbefrielsen. (De borde också förstå att det kan finnas en eventuell nackdel i det här fallet 8211 dvs. skulden på 8220fördelen8221 när optioner utövas är det fortfarande skattepliktigt även om företaget misslyckas 8211 i vilket fall de fortfarande kan göra anspråk på ABIL-offset. Stödmottagare kan välja att avyttra detta potentiella ansvar genom att förlora avdrag och undantag och inte utöva förrän det finns en utgång i vilket fall de inte tar någon risk men har en mycket lägre 8211 så mycket som 50 lägre 8211 vinst). En anställd ges en möjlighet att köpa aktier för ett öre vardera. Aktier säljs för närvarande till investerare för 1,00 varje (CRA skulle hävda att 1,00-priset är FMV). Om arbetstagaren omedelbart utnyttjar optionen och köper aktier anses han ha fått en sysselsättningsförmån på 99 cent som är fullt skattepliktig som inkomst men både avdrag och avdrag kan vara tillgängliga. För det första kan skatten på denna inkomst skjutas upp tills aktierna säljs (om företaget misslyckas anses de vara sålda). Företag måste fila T4-slipsar med CRA (så du kan inte dölja den här försäljningen). För det andra, om andelarna (inte alternativet) hålls i minst 2 år beskattas endast 50, dvs 49,5 cent som inkomst. Skillnaden mellan försäljningspriset (och FMV vid det att aktierna förvärvades) beskattas som en realisationsvinst som också är berättigad till en 750k livslängdsbefrielse Om aktierna säljs för 1,00 eller mer inga problem, men om aktier säljs för mindre än 1,00, är ​​arbetstagaren fortfarande på kroken för 99 cent (eller .495 cent) förmånen och även om han skulle ha en kapitalförlust. det kan inte användas för att kompensera skulden. Han kan mildra detta genom att hävda att det är möjligt att tillåta ett investeringsförlust (ABIL). 50 av ABIL kan reduceras till att kompensera sysselsättningsinkomsten. I det här exemplet skulle 49,5 cent tillåtas som avdrag för de 49,5 cent som beskattas som inkomst och lämnar arbetstagaren i en neutral position med avseende på skattskyldighet. Varning om en ABIL kan inte fungera om företaget har förlorat sin CCPC-status under vägen. (Obs! Jag har hört talas om människor i denna situation som hävdar att FMV är exakt vad de betalade eftersom det förhandlades fram på vapenlängd, aktierna kunde inte säljas, företaget var desperat etc osv. Deras inställning lades CRA utmaning Det är OK, så länge som företaget inte filade en T4, som det borde men sannolikt inte om det är konkurs.) Å andra sidan, om företaget lyckas, kan anställda njuta av skattefria vinster (upp till 750K) utan att behöva lägga upp mycket kapital och tar endast en begränsad risk. Om arbetstagaren har ett alternativ tills bolaget säljs (eller tills aktierna blir likvida) och sedan utnyttjar optionen och omedelbart säljer aktierna, får den anställdes hela vinst (dvs. skillnaden mellan försäljningspriset och det öre som han betalat för varje aktie ) beskattas fullt ut som sysselsättningsinkomst och det finns inte 50 avdrag tillgängligt (såvida inte optionspriset för alternativet FMV när optionen beviljades). BOTTOM LINE: Den bästa affären för både bolaget (om det är en CCPC) och dess anställda är att utfärda aktier till anställda till nominell kostnad, säg 1 cent per aktie. Om det här bidraget ska få ett anställdas åtagande för framtida arbete, bör överenskommelser om ombytningsvillkor avtalas innan aktierna emitteras. För att bestämma antalet aktier, börja med att välja priset per aktie på godtyckligt sätt. Detta kan vara det senaste priset betalat av armlängdsinvesterare eller något annat pris som du kan argumentera är rimligt under omständigheterna. Låt oss säga att priset per aktie är 1,00 och du vill ge din nyanställda CFO en 250K signeringsbonus. Därför får hed 250K aktier som ett incitament (dessa borde vara dagliga över en treårsperiod). Han betalar 2.500 för dessa. Skattemässigt är han nu ansvarig för skatten på 247,5K i arbetsinkomst. Han kan dock skjuta upp betalningen av denna skatt tills aktierna är sålda. Här är de möjliga resultaten och konsekvenserna: a) Aktier säljs för 1,00 eller mer efter innehav av aktierna i minst 2 år: han beskattas på inkomst av 50 av 247,5K (dvs 250K minus 2500 betalade för aktierna), dvs Den uppskjutna förmånen, minus 50 avdrag PLUS en realisationsvinst på något vinst över hans 1,00 per aktie kostnad. Denna vinst beskattas med en hastighet av 50 och, om inte tidigare hävdats, är hans första 750K i vinster helt skattefritt. b) Aktier säljs för 1,00 eller mer men på mindre än 2 år: Han beskattas på 247,5K, dvs den uppskjutna förmånen, eftersom det inte finns några avdrag PLUS PLUS en realisationsvinst på något vinst över hans 1,00 per aktiekostnad. Han drar inte nytta av 50 avdrag på anställningsförmånen eller 50 avdrag för kapitalvinst. Därför är det meningsfullt att äga aktier så snart som möjligt för att starta 2-års klockan. c) Aktier säljs för mindre än 1,00 efter innehav av aktierna i mer än 2 år: han beskattas på inkomst av 50 av 247,5K, det vill säga uppskjuten förmån minus 50 avdrag. Han kan kompensera denna skatt genom att hävda en ABIL. Han kan ta 50 av skillnaden mellan hans försäljningspris och 1,00 och dra av att från hans anställningsinkomst är detta en direkt motgång till den uppskjutna förmånen. Om företaget misslyckas och aktierna är värdelösa, beskattas han på anställningsinkomster på 50 av 247 500 MINUS 50 250K dvs ingen skatt (faktiskt en liten återbetalning). d) Aktier säljs för mindre än 1,00 efter innehav av aktierna under 2 år. Han beskattas på 247,5 Kt, dvs den uppskjutna förmånen eftersom det inte finns några avdrag. Han kan kompensera denna skatt genom att hävda en ABIL. Han kan ta 50 av skillnaden mellan hans försäljningspris och 1,00 och dra av att från sin anställningsinkomst är detta en delvis kompensation mot den uppskjutna förmånen. Om företaget misslyckas och aktierna är värdelösa, beskattas han på sysselsättningsinkomster på 247 500 MINUS 50 250K 122 500. INTE BRA Det här är den situation som måste undvikas. Varför betala skatt på 122,5K orealiserad inkomst som aldrig har sett dagens ljus Hur Se till att du låt 2 år gå före likvidation om möjligt. Du kan också hävda att förmånen inte var 247 500 eftersom det inte fanns någon marknad för aktierna, de var begränsade, du kunde inte sälja något etc. Låt CRA utmana dig och hoppas att de inte kommer (jag har inte hört talas om några fall där de har fallet med CCPC). Varför störa alternativen när fördelarna med aktieägande är så övertygande Och den enda möjliga finansiella risken för att en anställd får aktier istället för aktieoptioner uppstår i (d) ovan om aktier säljs med förlust på mindre än 2 år. Om företaget misslyckas så snabbt, var FMV sannolikt aldrig så högt och dessutom kan du sträcka likvidationsdatumet om du behöver. Entreprenörer och konsulter Uppskjutande av skattskyldighet avseende CCPC beviljas endast anställda i CCPC i fråga (eller av en CCPC som arbetsgivarens CCPC inte handlar under arm8217s längd). Entreprenörer och konsulter har inte rätt till uppskjutning. Följaktligen kommer entreprenörer och konsulter att betala skatt vid utnyttjande av eventuella alternativ. Underskatt aldrig kraften i Kanada Revenue Agency. Man kan förvänta dem att jaga efter vinnarna de med stora vinster på framgångsrika utträden men hur är det med folket som har optionsoptioner, skjutit ut förmånen och sålde sina aktier för zip. Will CRA sparka förlorarna när de går ner för offentligt noterade företag och icke - KKP: er När det gäller offentliga företag är aktieoptionsreglerna olika. Huvudskillnaden är att om en anställd utövar en option för aktier i ett offentligt bolag, har han en omedelbar skatteplikt. Fram till den federala budgeten den 4 mars 2010 var det möjligt för en anställd att skjuta upp skatten tills han faktiskt säljer aktierna. Men nu, när du utövar aktieoptioner och köper aktier i det företag du arbetar för vill CRA att du betalar skatten omedelbart på eventuell orealiserad vinst på 8220paper8221 även om du inte har sålt några aktier. Dessutom vill CRA nu att ditt företag ska hålla skatt på denna artificiella vinst. Detta motverkar innehavet av aktier för framtida vinster. Om företaget är ett junior Venture-Exchange börsnoterat företag, var kommer det att hitta pengar att betala skatten, särskilt om det är smidigt handlat. Denna process är inte bara en bokföringsmörsmärke för dig och företaget 8211 it8217s är också grundläggande fel i det CRA gör dina beslut för buysell för dig. Det är också fel att aktieoptionerna inte längre kommer att bli en attraktiv rekryteringsinduktion. Nya företag kommer att finna det mycket svårare att locka till sig talang. Det kommer också att vara ett stort hinder för privata företag som vill bli offentliga. I den pågående offentliga processen utövar anställda vanligtvis sina optioner (ofta för att uppfylla regleringsgränser för optionspooler). Detta kan leda till en skatträkning på miljontals dollar till företaget. Det har också blivit bra att nya investerare ser att anställda säljer sina aktier under en börsnotering trots att de måste. Före den 4 mars-budgeten kan du skjuta upp skatten på något pappersresultat fram till det år då du faktiskt säljer de aktier du köpte och få riktiga pengar i handen. Detta var en stor huvudvärk för dem som köpt aktier endast för att se priset på aktierna sjunker. De berättelser som du kanske har hört om Nortel eller JDS Uniphase-anställda som brutit för att betala skatt på värdelösa aktier är sanna. De utnyttjade optioner när aktier handlades norr om 100, vilket gav dem stora pappersvinster och betydande skatteskulder. Men när aktierna tappade, fanns det aldrig några pengar för att täcka skulden 8211, och det var inte något motverkat att mildra smärtan. Den enda lättnaden är att värdeminskningen blir en kapitalförlust men detta kan endast tillämpas för att kompensera kapitalvinster. Under tiden kan dock det kontantbelopp som krävs för att betala CRA betala dig. CRA hävdar att den nya regeln kommer att tvinga dig att sälja aktier direkt och därmed undvika en framtida förlust. (Aren8217 är du glad för att de ser dig så bra) Men det är bara för att den dumma 8220deemed benefit8221 beskattas i första hand. Exempel: Du är CFO för ett ungt techföretag som rekryterade dig från Silicon Valley. Du har ett 5-årigt alternativ att köpa 100 000 aktier på 1,00. I slutet av utgångsdatum lånar du 100 000 och är nu aktieägare. Vid det datumet är aktierna 11,00. Din skatteavgift på detta är ungefär 220 000 (50 inklusionskvot X den högsta marginalskattesatsen på 44X 1 miljon i orealiserat vinst) vilket du måste betala direkt (och ditt företag måste 8220medhold8221 samma belopp). Om du inte har djupa fickor, måste du sälja 29 000 aktier för att täcka dina kostnader 8211 20 000 mer än om du gjorde en enkel kontantlös övning. Så mycket för att vara en ägare I det här exemplet, om aktieinnehavarnas andelar sjunker i pris och du senare säljer aktierna för 2,00, är ​​du8217ll i hålet 120 000 (200 000 mindre 320 000) medan du borde ha fördubblat dina pengar Visst, du har en kapital förlusten av 9 (dvs. 11 mindre 2) men när kan du någonsin använda det Som CRA kommer att låta Nortel-liknande offer från det förflutna (dvs. de som har använt det tidigare tillgängliga uppskjutningsvalet) speciellt val som kommer att begränsa sin skatteskuld till det faktiska intäkterna, effektivt bryta, jämnt men förlora eventuell uppåtsättning. Jag antar att detta kommer att göra människor med uppskjutningar ponny upp tidigare. Mekanikerna för detta är fortfarande inte väldefinierade. (se stycket med avtalsval nedan) Intressant är teckningsoptioner (liknande optioner) som ges till investerare INTE beskattas tills förmåner realiseras. Alternativen ska vara desamma. Investerare får teckningsoptioner som en bonus för att göra en kapitalinvestering och ta en risk. Anställda får optioner som en bonus för att investera i svett-kapital och tar risk. Varför ska de behandlas mindre gynnsamt jag förstår inte hur sådana straffåtgärder tar sig in i vårt skattesystem. Visst, ingen parlamentsledamot (MP) vaknade en natt med ett Eureka-ögonblick på hur regeringen kan skruva företagare och riskmakare. Sådana begrepp kan bara komma från avundsjuka byråkrater som kan identifiera med Kanada8217s innovatörer. Vad tänker de En vanlig åsikt är att stora offentliga företag, medan det skapar mer bokföringsarbete för dem, är det så upprörd om denna skatt. De ser det som en fördel och för dem och deras anställda kan det vara bättre att sälja aktier, ta vinst och springa. För mindre tillväxtföretag 8211, särskilt de som listas på TSX Venture-utbytet, är situationen annorlunda. För en sak kan en tvångsförsäljning på marknaden orsaka en priskrasch, vilket innebär att man måste sälja ännu fler aktier. Chefer och styrelseledamöter i dessa företag skulle ses som insiders som räcker ut. Inte bra. Reglerna är komplexa och svåra att förstå. Skillnaderna mellan CCPC, icke-CCPC, offentliga företag och företag i övergång mellan att vara privata och icke-privata ger dig huvudvärk, bara försöker förstå de olika scenarierna. Även när jag skrev den här artikeln pratade jag med olika experter som gav mig något annorlunda tolkningar. Har ditt huvud skadat än Vad händer om du gör det här, eller om du gör det, är It8217 roligt och onödigt. Lösningen: don8217t skatt artificiell aktieoption 8220förmån8221 tills aktier säljs och vinster realiseras. För den delen går let8217s hela vägen och låter företag ge aktie 8211 inte aktieoption 8211 bidrag till anställda. Jag undrar hur många parlamentsledamöter känner till denna skatteåtgärd jag undrar om någon ens vet om det. It8217 är en komplex sak och inte en som påverkar en stor andel av befolkningen 8211 säkert inte något som pressen kan bli för upphetsad över. Jag är säker på att om de blir medvetna om det, talar de emot det. När allt kommer omkring på innovationsfronten, är det ännu ett hinder för ekonomisk tillväxt. För en annan bra artikel om ämnet, läs Jim Fletcher8217s stycke på 2010 års budget på BootUp Entrepreneurial Society8217s blogg. För de som utövar ett alternativ före mars 2010 och uppskjuten förmånen gör CRA en särskild koncession. På ytan ser det ut att det är enkelt: Du får lägga in ett val som gör att du kan begränsa din totala skattekostnad till de pengar du faktiskt får när du säljer aktierna (vilket sannolikt kommer att lämna dig ingenting för ditt hårda arbete) istället för att vara föremål för till inkomstskatt som du aldrig realiserat (som är fallet före mars 2010). Faktum är att CRA tycker att alla gör en stor tjänst eftersom det är snällt att hjälpa till med en röra som det skapade i första hand. Det är en detaljerad och långvarig diskussion i en artikel av Mark Woltersdorf från Fraser Milner Casgrain i Tax Notes av CCH Canadian. Den viktigaste punkten i artikeln är att du har fram till 2015 för att bestämma hur man hanterar eventuella tidigare uppskjutningar. Beslutet är inte enkelt eftersom det beror på individens specifika omständigheter. Till exempel, om det finns andra realisationsvinster som kan kompenseras, skulle inlämning av valet resultera i att inte kunna kompensera dessa. I artikeln anges: Vid inlämning av valet bedöms arbetstagaren ha realiserat en beskattningsbar realisationsvinst motsvarande hälften av den lägsta av sysselsättningsintäkten eller den kapitalförlust som uppstår vid försäljning av optionerade aktier. Den bedömda skattepliktiga realisationsvinsten kommer att kompenseras (delvis eller i sin helhet) med den tillåtna förlusten som härrör från dispositionen av den optionerade aktien. Vad är värdet av den tillåtna förlusten som används och därför inte tillgänglig för att kompensera andra skattepliktiga kapitalvinster Artikeln ger några bra exempel för att illustrera olika scenarier. Så om du är i den här situationen gör din analys. Jag försökte länka till artikeln, men det är en betalning för publicering, så det är inte tillgängligt. Din skattrevisor kan ge dig en kopia. Tack till Steve Reed från Manning Elliott i Vancouver för hans skatteinsamlingar och Jim Fletcher, en aktiv ängelinvesterare, för hans bidrag till den här artikeln. Fotnoter (djävulen finns i detaljerna): 1.8221Shares8221 som det hänvisas till här betyder 8220skrivna andelar8221 i inkomstskattelagen. I allmänhet betyder det vanliga stamaktier 8211 MEN 8211 om ett bolag har rätt till första vägran att köpa tillbaka aktier, kan de inte längre omfattas av samma skattebehandling. 2.Det finns egentligen två 50 avdrag tillgängliga: Den vanliga kapitalvinstavdraget som medger 50 avdrag på realisationsvinster på aktier som förvärvas hos FMV och de 50 avdrag som är tillgängliga för att kompensera sysselsättningsinkomsterna för aktier som innehas för mer än 2 år. (Naturligtvis är endast ett 50 avdrag tillgängligt.) 3.CCPC-status kan utan tvekan förverkas. Till exempel, om en amerikansk investerare har vissa rättigheter där han har eller kan ha 8220control8221, kan bolaget anses vara en icke-CCPC. Rob Stanley säger: Bra artikel. Har någon av dessa bestämmelser uppdaterats under de senaste 6 åren sedan artikeln ursprungligen publicerades We8217re med säte i Toronto och inrätta en ny teknikstart. We8217ve bestämde sig för att införliva i Delaware eftersom vi så småningom vill locka pengar från dalen. Men för grundare och nyckelpersoner verkar det som att båda optionerna och grundarna aktier kan vara problematiska som en icke-CCPC, kan kanadensiska anställda som får alternativ vara i en situation som liknar din CFO med 100 000 alternativ i en Silicon Valley-uppstart 8211 skulle de ha en skatt ansvar på FMV vid tidpunkten för utövandet, på grund av omedelbart. Är det fortfarande fallet Om vi ​​utfärdar aktier (grundareaktier) som en icke-CCPC, verkar det även om omedelbar skattskyldighet är baserad på FMV vid tidpunkten för utdelningen 8211 Jag förstår att rätt I8217m inte är medveten om några förändringar under de senaste 6 åren sedan jag skrev posten. Ja, reglerna är olika i USA. Inte lika bra som i Kanada. Många startups jag vet har inga problem att locka till Valley Capital eftersom de är CCPC. I ditt fall, om mottagarna av grundarna aktier (i Delaware Corp) är kanadensiska, tror jag att de kanadensiska reglerna är tillämpliga och de har ingen omedelbar skattskyldighet. MEN 8211 får de inte ett skott på 835K Cap Gains undantag. Då är det naturligtvis också fråga om vad FMV är. Om inget kapital har höjts, och om företaget är helt nytt, hävdar I8217d att FMV är noll. Även för senare utgåvor har I8217ve inte hört talas om att CRA ställer in en FMV. Rob Stanley säger: Tack Mike Again, bra artikel 8211 väldigt informativ.